AI时代三大潜力股：Amazon、Salesforce与Meta Platforms的长期布局机会

错过Nvidia？这三只AI概念股或是下一个黄金十年赢家

AI热潮驱动科技巨头估值飙升，这三只股票或成长期赢家

人工智能（AI）及其对商业潜在影响的热度，使得多家科技巨头股价大幅攀升。以Nvidia为例，自2022年底ChatGPT发布以来，其股价已上涨逾十倍，市值突破4万亿美元。

然而，一些投资者可能会觉得自己“错过了船”，现在再买AI相关股票已难觅好价格。但值得注意的是，当下的AI赢家，未必是长期来看受益最大的公司。若能找到一家当前表现优异、且具备可持续长期竞争优势的企业，或许在市场回归理性后反而会成为更值得长期持有的标的。

以下三家公司，不仅在AI持续增长与技术进步中占据有利位置，且当前股价依然具备投资吸引力，适合现在布局、长期持有。

1. Amazon（亚马逊）

Amazon（NASDAQ: AMZN）旗下的Amazon Web Services（AWS）是全球最大的公共云计算平台，过去12个月营收达到1164亿美元，比其最大竞争对手微软的Azure高出约50%。

尽管AWS近年来面临两大担忧：

首先，在生成式AI机会刚刚起步时，AWS反应相对迟缓，让微软等早期布局者抢占了一部分市场。但AWS很快调整策略，推出了Bedrock平台，AI服务实现三位数增长，从而在高速扩张的市场中守住了大部分份额（尽管整体营收增速已放缓至高个位数）。

其次，AWS在第二季度的运营利润率明显下降，其中一半原因是股票薪酬确认时点所致，另一半则源于Amazon大规模扩容投资，因为业务依旧受制于容量瓶颈。管理层预计，随着产能逐步释放，利润率有望回升，且AWS当前的利润率仍高于体量更小的竞争对手。

与此同时，Amazon其他业务板块同样表现稳健。零售业务利润率连续多个季度改善，得益于广告业务的强劲增长。国际业务在多年投入后，也正逐步成为运营利润的重要贡献者。

尽管二季度财报公布后，因指引不及预期股价短线回落，但从长期看，Amazon特别是AWS的增长潜力依然坚实。这波股价回调，或正是长期投资者加仓这位AI领军者的好时机。

2. Salesforce（赛富时）

Salesforce（NYSE: CRM）提供的一整套软件解决方案，常常是众多企业运营的核心。其云端软件业务持续取得亮眼表现，尤其是Data Cloud平台的爆发式增长。

Data Cloud为企业提供统一平台，整合全部数据并生成可执行的洞察。最新季度，Data Cloud的经常性收入已达10亿美元，同比增长120%。在前100大合同中，有60份包含了Data Cloud的服务。此外，基于Data Cloud构建的最新产品Agentforce正在快速被市场采纳。

Agentforce能让企业构建AI代理，以极少的人力介入执行任务或提供客户服务。成功的AI代理需要获取精准数据，而这正是Data Cloud的核心优势。自去年秋季推出以来，Agentforce已促成8000笔交易，带来1亿美元收入，成为Salesforce史上增长最快的产品。

鉴于Salesforce的软件产品已深度嵌入企业运营体系，它天然能从企业在AI领域的持续投入中受益，尤其是Data Cloud业务的扩张。同时，其不断丰富的产品矩阵，也显著提高了客户的转移成本。以当前股价计，Salesforce仅相当于未来市盈率22倍，估值仍具吸引力。

3. Meta Platforms（元平台）

Meta Platforms（NASDAQ: META）或许是全球在人工智能领域投资最激进的公司。2024年其资本支出预计在660亿至720亿美元之间，且完全用于自有算力建设（不同于其他云计算巨头为外部客户提供服务）。

这种高投入背后有充分理由：Meta可能是所有生成式AI红利中受益最大的公司。迹象已在显现——二季度广告单价同比上涨9%，广告展示次数增长11%。CEO马克·扎克伯格指出，这一改善很大程度得益于AI推荐模型。此外，用户在Facebook和Instagram的使用时长也分别增加5%和6%，背后同样是更强大的AI模型驱动。

未来前景同样值得期待。Meta推出的生成式AI广告创意工具正在被广泛使用，扎克伯格表示，“我们广告收入中已有相当比例来自使用生成式AI功能的广告活动”。长期来看，Meta正研发可自动生成并测试广告创意的AI代理。

Meta的AI聊天机器人已拥有超10亿用户，为长期变现开辟了新渠道。同时，WhatsApp与Threads广告业务刚刚起步，叠加生成式AI的加持，广告投放将更加高效。

财务表现上，Meta二季度营收同比增长22%，运营利润同比大增38%。尽管资本支出带来的折旧费用将在未来对利润形成压力，但若营收保持类似增速，这种压力完全可被吸收。按EBITDA口径计算，Meta的企业价值仅为未来EBITDA的约16倍，即使按传统的预期市盈率计算，27倍的估值对于其增长潜力来说也相当合理。

总结

Amazon、Salesforce与Meta Platforms分别在云计算、企业软件和社交媒体领域占据领先地位，均具备借助AI浪潮实现长期增长的条件。对寻求AI时代长期收益的投资者来说，当下正是布局这三家公司的好时机。